Pria memanjat tali
Kertas buruk adalah istilah yang digunakan di dunia keuangan untuk menggambarkan semacam instrumen utang yang memiliki risiko gagal bayar yang sangat tinggi. Pinjaman semacam itu ditawarkan oleh penerbit, yang bisa berupa korporasi atau bahkan pemerintah lokal atau nasional, tanpa jaminan apa pun . Dengan demikian, kertas yang buruk sangat berisiko bagi investor, yang tidak akan mendapat imbalan jika penerbit gagal bayar. Untuk menarik minat investor pada jenis instrumen pendapatan tetap ini, emiten sering kali harus menjualnya dengan harga diskon dan memasang suku bunga lebih tinggi daripada yang terkait dengan utang terjamin.
Ketika sebuah perusahaan atau lembaga lain membutuhkan dana untuk menjalankan bisnis atau inisiatif baru, mereka sering beralih ke investor sebagai sumber pendanaan ini. Investor dapat memberikan pinjaman kepada lembaga-lembaga ini dengan membeli obligasi atau instrumen utang lainnya yang dimaksudkan untuk mengembalikan pendapatan tetap dalam bentuk pembayaran bunga. Jika penerbit utang tidak dapat menawarkan jaminan, investor mengambil risiko besar jika penerbit gagal bayar. Jenis instrumen utang ini dikenal sebagai kertas buruk.
Investor yang mencari imbalan tinggi dari uang yang mereka investasikan mungkin tergoda untuk mengambil kesempatan di atas kertas yang buruk. Sebagian, ini karena investasi ini biasanya dibeli dengan harga diskon untuk instrumen serupa lainnya. Selain itu, emiten mungkin harus menaikkan suku bunga untuk memikat investor dan meningkatkan temuan yang diperlukan.
Ada kelemahan serius yang melekat pada investasi di kertas yang buruk. Karakteristik yang membedakan instrumen tersebut adalah bahwa tidak ada jaminan yang mendukung mereka. Itu pada dasarnya membuat mereka pinjaman tanpa jaminan , yang berarti bahwa investor harus berharap bahwa emiten akan memenuhi kewajiban utang mereka. Jika itu tidak terjadi, tidak ada yang bisa dilakukan investor untuk mengembalikan modal yang mereka investasikan semula. Akibatnya, imbalan yang berpotensi tinggi disertai dengan risiko yang mungkin lebih besar daripada imbalan tersebut.
Sebagian besar penerbitan kertas buruk dilakukan oleh perusahaan yang berisiko tinggi gagal bayar. Untuk alasan itu, perusahaan-perusahaan ini umumnya dibebani dengan peringkat kredit yang buruk oleh lembaga yang bertanggung jawab untuk memantau mereka. Dengan demikian, investor dapat diberi petunjuk tentang kemungkinan bahwa investasi tersebut mungkin berisiko secara signifikan dengan adanya peringkat yang rendah. Yang terburuk dari instrumen utang ini dapat melakukan kerusakan ekstrim tidak hanya untuk investor individu tetapi juga untuk seluruh ekonomi.
