Pria memanjat tali
Rasio Q adalah metode pengukuran perusahaan publik dalam upaya memprediksi potensi pasar saham mereka . Juga dikenal sebagai Tobin’s Q untuk menghormati ekonom yang menciptakan formula, rasio Q dicapai dengan membagi nilai pasar perusahaan dengan nilai penggantian semua aset perusahaan. Rasio yang lebih tinggi dari satu menunjukkan bahwa suatu perusahaan dinilai terlalu tinggi, sedangkan rasio yang lebih rendah dari satu dianggap rendah dan menunjukkan bahwa suatu perusahaan mungkin dinilai terlalu rendah. Rasio ini juga sering digunakan untuk mengukur pasar secara keseluruhan dan memberi sinyal kepada investor apakah harga secara umum akan naik atau turun.
James Tobin dari Universitas Yale, yang merupakan pemenang Nobel di bidang ekonomi , mengembangkan teori yang menjadi dasar rasio Q. Konsep nilai penggantian aset perusahaan adalah unsur kunci teorinya. Pada dasarnya, nilai penggantian aset perusahaan tertentu adalah biaya yang diperlukan untuk membangun kembali perusahaan dari awal hingga berdiri persis seperti saat ini.
Mengambil nilai penggantian ini dan membaginya ke dalam total nilai pasar perusahaan menghasilkan rasio Q perusahaan. Tobin berteori bahwa rasio untuk semua pasar saham harus menjadi satu karena nilai pasar harus ditentukan oleh aset perusahaan di dalamnya. Namun, bukan itu masalahnya, yang berarti bahwa saham tertentu dianggap lebih tinggi dari yang seharusnya, sementara yang lain mungkin tidak mendapatkan perhatian pasar yang layak mereka dapatkan.
Jika sebuah perusahaan memiliki rasio Q lebih besar dari satu, itu berarti aset aktualnya kurang dari seberapa tinggi penilaian investor terhadap perusahaan itu sendiri. Sebaliknya, perusahaan yang undervalued akan memiliki rasio kurang dari satu, artinya nilai asetnya melebihi harga saham saat ini . Inefisiensi ini disebabkan oleh ketergantungan investor pada kualitas tidak berwujud, seperti nama merek, pengalaman masa lalu, dan loyalitas pelanggan, ketika membuat keputusan.
Investor juga menggunakan rasio Q untuk mempelajari pasar saham secara keseluruhan. Karena rasio dirancang dengan mempertimbangkan seluruh pasar, rasio ini telah terbukti di masa lalu sebagai prediktor yang akurat tentang bagaimana tren pasar akan segera terjadi setelah dihitung. Rasio untuk seluruh pasar bergerak dengan kecepatan yang sangat lambat, sehingga investor yang percaya pada kekuatan prediktifnya memperhatikan setiap saat bahwa ia bergeser dengan pasti ke satu atau lain cara.
