Pria memanjat tali
Kadang-kadang dikenal sebagai pengurangan hingga jatuh tempo, “pull to par” adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan perubahan yang terjadi pada nilai yang dinyatakan saat ini dari instrumen kredit saat instrumen tersebut bergerak mendekati jatuh tempo. Istilah ini sering dikaitkan dengan penerbitan obligasi , terutama yang diformulasikan untuk melunasi nilai nominal obligasi ditambah bunga setelah tanggal jatuh tempo tercapai. Dalam konteks jenis aktivitas ini, par mengacu pada nilai nominal yang akhirnya tercapai, dan mencatat bahwa seiring berjalannya waktu dan mendekati tanggal jatuh tempo, nilai saat ini dari obligasi tersebut ditarik lebih dekat ke nilai nominal atau akhir tersebut.
Pull to par saat ini didasarkan pada hubungan antara tingkat bunga pasar saat ini dan imbal hasil nominal yang terkait dengan obligasi. Hasil nominal, juga kadang-kadang dikenal sebagai tingkat kupon , hanyalah tingkat bunga yang dinyatakan yang terkait dengan penerbitan obligasi itu sendiri. Dengan membandingkan tingkat bunga ini dengan tingkat bunga pasar, adalah mungkin untuk memastikan berapa banyak tarikan yang diberikan pada obligasi. Ini juga memungkinkan investor untuk memiliki gagasan tentang jenis risiko apa yang terkait dengan penerbitan obligasi itu sendiri.
Sementara penerbitan obligasi secara umum cenderung membawa volatilitas yang lebih rendah daripada banyak jenis investasi lainnya, masih ada beberapa potensi bahwa pengembalian yang diantisipasi tidak akan terwujud, terkadang karena perubahan di pasar. Hal ini terutama benar ketika tingkat bunga yang diterapkan pada penerbitan obligasi adalah mengambang daripada tetap. Dalam skenario ini, mengevaluasi pull to par sangat penting, karena dapat digunakan untuk menilai perubahan di pasar yang mempengaruhi tingkat bunga yang diterapkan pada obligasi dan dengan demikian memberikan beberapa pengaruh pada berapa banyak pengembalian yang sebenarnya dihasilkan obligasi. untuk investor. Jika ada alasan untuk meyakini bahwa obligasi tersebut akan menghasilkan bunga yang lebih sedikit untuk sisa waktu antara tanggal saat ini dan tanggal jatuh tempo, investor sebaiknya menjual obligasi tersebut sekarang dan berinvestasi pada sekuritas lain yang lebih mungkin menghasilkan. tingkat pengembalian yang diinginkan.
