Opsi saham memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli (call) atau menjual (put) suatu saham pada harga yang disepakati beberapa waktu di masa depan.
Put option adalah jenis instrumen keuangan yang dikenal sebagai derivatif. Ini pada dasarnya adalah kesepakatan antara dua pihak untuk menukar kepemilikan saham dengan harga yang disepakati dalam jangka waktu tertentu. Pertukaran saham adalah opsional dan pemilik opsi memutuskan apakah itu terjadi.
Harga pertukaran yang disepakati disebut harga strike, dan tanggal di mana opsi berakhir adalah tanggal kedaluwarsa. Jumlah uang yang diperlukan untuk membeli satu disebut premi. Jika pertukaran terjadi, maka seseorang dikatakan telah melaksanakan opsi tersebut.
Premi opsi put selalu dikutip per saham, tetapi dijual dalam lot minimal 100 saham . Opsi ini selalu merupakan kesepakatan tentang kemampuan untuk menjual saham pada harga yang disepakati. Mereka datang dalam gaya Eropa dan gaya Amerika, dan masing-masing dijual di bursa Eropa dan Amerika Utara. Opsi Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa, sedangkan opsi gaya Amerika dapat dilakukan kapan saja selama masa berlaku opsi.
Ada dua gaya investasi saat berinvestasi dalam jenis instrumen ini. Investor konservatif membeli satu saham yang merupakan bagian dari portofolio mereka sebagai polis asuransi terhadap penurunan harga saham yang besar. Misalnya, jika seorang investor konservatif memiliki saham di perusahaan XYZ dan khawatir bahwa harga saham akan turun tetapi tidak mau menjual sahamnya, dia dapat membeli opsi jual untuk memastikan bahwa, jika harga saham XYZ turun drastis, investor akan dapat menjual saham pada harga kesepakatan opsi. Jika saham XYZ dijual dengan harga $45 dolar AS (USD), saham tersebut dapat dibeli dengan harga kesepakatan $43 USD.
Kapan saja selama masa berlaku opsi, pemilik dapat menjual saham seharga $43 USD per saham. Ini hanya akan dilakukan jika harga saham turun di bawah jumlah itu. Harga opsi ini akan bergantung pada sejumlah variabel tetapi akan jauh lebih murah dari $43 USD, biasanya dalam kisaran $1 hingga $2 USD. Contoh ini hanya relevan dengan gaya Amerika.
Investor spekulatif membeli atau menjual opsi tanpa memiliki saham yang mendasarinya. Menjual satu juga disebut “menulis”, dan penjual dikatakan sebagai penulisnya. Jika investor spekulatif berpikir saham XZY akan meningkat nilainya, maka investor tersebut akan menjadi penulis karena, ketika harga saham perusahaan XYZ meningkat nilainya, opsinya menurun nilainya. Jika investor spekulatif berpikir saham XZY akan turun nilainya, maka investor tersebut akan menjadi pembeli, karena ketika harga saham perusahaan turun nilainya, nilai opsi put meningkat.
Penggunaan instrumen ini memungkinkan investor spekulatif untuk secara dramatis meningkatkan keuntungan yang diperolehnya dibandingkan dengan melakukan pembelian di saham atau perusahaan itu sendiri karena leverage yang dibangun ke dalam opsi. Misalnya, jika investor berpikir saham XYZ yang saat ini dijual seharga $45 USD per saham kemungkinan akan turun menjadi $43 USD per saham, opsi put dengan strike $45 USD dapat dibeli dengan harga mendekati $1 USD. Jika harga benar-benar turun menjadi $43 USD, nilai opsi akan meningkat nilainya menjadi $2 USD atau bahkan mungkin lebih. Namun, jika harga saham tidak turun seperti yang diharapkan, maka investor akan kehilangan seluruh jumlah yang diinvestasikan.
