Kewajiban hutang yang dijaminkan adalah keamanan yang didukung aset, yang dapat didukung oleh kumpulan instrumen hutang, seperti obligasi atau pinjaman bank.
Kewajiban hutang dengan agunan sintetis adalah instrumen keuangan derivatif yang memungkinkan investasi dalam credit default swaps dan aset non-tunai lainnya dengan tujuan untuk mengekspos aset pendapatan tetap . Sedangkan credit default swap adalah keamanan tunggal dengan risiko yang sangat tinggi, kewajiban hutang agunan sintetis melibatkan portofolio sekuritas ini. Instrumen tersebut dapat dibagi menjadi beberapa tahapan dengan tingkat risiko yang berbeda, memungkinkan investor untuk memilih tingkat risiko yang ingin mereka hadapi. Oleh karena itu, kewajiban utang agunan sintetis memungkinkan investor untuk memperoleh eksposur ke aliran pendapatan dari aset pendapatan tetap yang mendasarinya sambil mengambil tingkat risiko yang dapat diterima.
Sebuah kewajiban utang agunan sintetis biasanya tidak akan diperdagangkan di bursa saham . Perantara keuangan seperti bank investasi dan dana lindung nilai dapat terlibat dalam pemilihan sekuritas referensi seperti derivatif kredit dan pemilihan rekanan. Beberapa kewajiban utang agunan sintetis hanya memiliki satu tahap. Jika ada beberapa tranche, maka investor yang memiliki tranches lebih rendah akan melakukan pembayaran awal; tahap yang lebih tinggi, yang lebih berisiko, tidak selalu mengharuskan pembayaran awal itu. Ekuitas, atau mezzanine, tranches cenderung mengandung bagian yang lebih kecil dari jumlah nosional dari portofolio referensi, tetapi mereka juga cenderung menanggung sebagian besar risiko kredit.
Pendapatan yang mengalir dari aset dasar diteruskan kepada investor dalam bentuk pembayaran berkala. Penggunaan credit default swaps atau derivatif kredit lainnya membantu memastikan bahwa investor menerima pengembalian yang tinggi, tetapi ada juga tingkat risiko yang tinggi. Aset yang mendasari terkait dengan swap default kredit ini mungkin memiliki tingkat default yang tinggi. Jika sejumlah peristiwa kredit negatif – seperti kebangkrutan atau kegagalan membayar – terjadi, maka investor mungkin bertanggung jawab atas kerugian yang jauh lebih tinggi daripada investasi awal mereka.
Keuntungan dari kewajiban hutang agunan sintetis kepada investor termasuk fleksibilitas bagi investor untuk mengambil risiko yang lebih tinggi atau lebih rendah sesuai dengan tahapan yang berbeda. Jangka waktu dimana kewajiban hutang yang dijaminkan secara sintetis diadakan mungkin cukup singkat, dan ini mungkin merupakan keuntungan bagi beberapa investor. Bisnis yang memegang sejumlah besar pinjaman komersial dapat melakukan lindung nilai posisi mereka dengan menggunakan kewajiban hutang yang dijaminkan secara sintetis, sementara instrumen ini juga dapat digunakan oleh spekulan untuk mencapai pendapatan tinggi dengan risiko yang sesuai.
